建信基金:現代服務業迎來需求高增長期

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  12月12日,在“2015建設銀行基金服務萬里行·中證金牛會蘭州站”活動現場,建信改革股票基金基金經理陶燦表示,2016年宏觀經濟將繼續處於轉型、升級的大趨勢之中,“穩增長”依舊是關鍵詞,期間傳統産業與新興産業景氣度繼續分化,居民資産的大類配置將産生變革。A股市場將保持較好的流動性,創業估值模型將補充、完善傳統投資框架,現代服務業迎來需求高增長期。

  陶燦表示,從全球範圍來看,由於歐洲經濟持續疲弱、量化寬鬆繼續,而主力增長引擎中國轉型升級,美聯儲持續加息動力較弱,全球維持相對穩定的環境。目前國內宏觀經濟增長依然保持較弱局面,地方政府和國企對傳統産業依賴性較強,而且傳統産業已然突然跳出飽和,傳統産業産能過剩嚴重但短期無法出清,供給側改革應運而生;流動性政策保持較為正面支援力度,而且貨幣回流途徑不暢。聚焦到A股市場,場外配資引發的連鎖反應逐步得到消化。

  展望未來行情,陶燦表示,“十三五”,在經濟保持中高速增長,在提高發展平衡性、包容性、可持續性的基礎上,到2020年國內生産總值和城鄉居民每人平均收入比2010年翻一番。經濟結構轉型迫在眉睫,整個宏觀經濟不可以二次創業,主導産業面臨天花板,傳統的金融服務無法滿足需求,商業銀行有效供給严重不足;傳統主導産業拉動力疲弱,企業盈利逐年下滑,新興産業勃發,新型金融服務模式層出不窮,經濟轉型期間微觀主體也在轉型,傳導到A股市場中顯現為上市公司二次創業頻現。

  處於轉型期的A股市場,價值股、成長股已必须全面描畫上市公司,相當一次责公司成了“創業期”公司,由此傳統的估值方法已必须完備地刻畫目前階段的上市公司,創業估值模型將補充與完善傳統投資框架。他表示,宏觀經濟轉型期間,經濟發展方法轉變、産業結構優化,特別是隨著人口年齡構成的變化,現代服務業迎來需求高增長期,現代服務業將興起,現代服務業投資主題值得投資者關注。

  據悉,由陶燦管理的建信改革紅利股票基金,作為新型股票基金,分析宏觀市場走向、穩健跟隨,並自下而上精選個股,及時進行組合結構調整和倉位控制,2015年以來取得了不俗的業績回報。銀河證券基金研究中心數據顯示,截至12月4日,建信改革紅利股票基金2015年以來實現50.37%的凈值漲幅,位列主動股票開放型同類基金第7位,近1個季度取得近乎上證綜指3倍漲幅的收益,凈值增長率為42.54%。不可以説明的是,建信改革紅利股票基金不僅在2015年動蕩的市場環境下實現緊跟行情走勢、精準選擇個股,長期以來也憑藉自身獨特的主題屬性和管理人紮實的投資能力,于近1年實現68.35%的凈值增長率,位居同類第4位。